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资本结构与公司财务困境 
定 价：69.8 元
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本书尝试按照一定方法将企业资本结构划分为高、中、低三类，即高资本结构企业、中资本结构企业和低资本结构企业(后文统称为“三类企业”)，分析三类企业生产经营的特点，探索三类企业财务困境的产生路径和成因。研究发现：第一，低负债率企业通常较少债务融资，一般拥有充裕的自由现金流，其产品、技术、市场较为成熟，能够给企业带来丰富的现金净流量。公司治理理论认为这类企业可能会因为公司治理问题导致在职消费、过度投资、关联交易等损害企业利益的行为，使得财务困境的风险增加。第二，中负债率企业对资金的需求逐渐增加，反映出企业现有产品尚不能产生充足的现金净流量，企业在产品、技术、市场等方面还需持续投入和加快发展。心理学研究成果认为，这类企业的管理层可能会出现过度自信的心理状态，导致企业出现“发展幻像”，影响企业绩效并进而影响财务困境风险。第三，高负债率企业本身的资金链比较紧张，财务困境风险很大，此时需要企业具备优秀的运作能力，与政府、银行、上下游客户保持良好关系，在项目审批、短期资金融贷、延长应付账款期限、缩短应收账款期限等方面获得支持，同时企业内部要保持强大执行力，减少运营成本，从而能够降低财务困境风险。因此本文判断，企业资本结构不同，其财务困境的成因也存在差异，据此提出财务困境成因差异性的概念。
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