本书精选了知名投资专家查尔斯·埃利斯从20世纪60年代至今的投资理念,犀利而全面地解答了过去60多年中投资者最关心的、长期存在的,以及具有当下时代特征的关键问题。这些问题包括:
·长期投资者是否应该将债券视为合适的投资工具?
·在典型的投资组合中,过高的流动性可能会让投资者付出哪些高昂的代价?
·成功且业绩出众的投资公司具有哪些特质,如何有效识别它们?
在这本书中,埃利斯挑战了多个传统观念。他指出,主动管理并不总是能够战胜市场,投资委员会应关注的是与投资者目标匹配的长期投资策略,而不是频繁更换投资经理。此外,他还质疑了投资顾问是否能真正为投资者创造价值。他强烈主张,每位投资者都是独一无二的,因此长期投资成功的关键在于深入了解每个投资者的核心需求。埃利斯详尽地阐述了如何根据每个投资者的最大利益来制定长期投资策略,以实现个性化的投资目标,并始终坚守这一策略。
对于机构投资者和普通散户而言,《看透投资》是一本不可或缺的投资指南。埃利斯不仅深入探讨了经久不衰的投资议题,也与时俱进地不断探索应对市场变化的投资理念和方法。无论是专业人士还是对投资感兴趣的普通人,这本书都能提供宝贵的见解和指导,帮助他们在复杂的投资世界中找到方向,赢得输家的游戏。
1. 纵览世界著名投资大师60多年投资理念精髓
查尔斯·埃利斯是投资界享有盛誉的领军人物之一,在学界和业界都颇具影响力,曾任前耶鲁投资委员会主席,被授予全球十二大投资领袖终身贡献奖,著有《高盛帝国》《赢得输家的游戏》《投资的常识》等口碑和销量俱佳的知名作品。他通过与业内最优秀的人合作和教学,沉淀了长达60多年的宝贵投资经验。本书精选了查尔斯·埃利斯的39篇精彩文章,一网打尽这位伟大金融思想家的重要思想,深入浅出地展示了他的投资理念、策略和方法,以引人入胜的方式,提供了独特的投资见解。
2.走在时代前沿的开创性投资宝典
这是一本常读常新的投资指南。在过去的半个多世纪里,金融市场经历了翻天覆地的变化,但我们对如何成为一名成功投资者的认知仍然停留在原地,而查尔斯·埃利斯始终站在行业的前沿,观察、记录、分析变动中的规律和方法。市场的变化层出不穷,但核心的理念和问题始终不变,从业绩投资的兴衰到基本投资准则,这本书对这些经久不衰的关键投资思想进行了汇编和呈现。每一篇章的开头,查尔斯·埃利斯都根据新的时代语境,进行了全新的总结和解读,带领我们穿越周期,把握大市,掌握投资的核心要义。
3.普通投资者的入门指南,专业投资者的专业参考
在本书中,查尔斯·埃利斯旁征博引,用历史给养的丰厚数据和资料扎实地论证市场变化趋势,并用丰富的案例深入浅出地讲解投资者应该关注的重要问题,如:债券是否是适合长期投资的工具、典型投资组合中过度流动性的代价等。对普通投资者而言,这本书是不可错过的重要资源,查尔斯·埃利斯凭借其在投资领域成功的客户服务经验,为读者提供了常识性和易懂的建议;对专业投资者而言,这本书是百科全书式的专业参考,学会深入了解每个投资者的核心需求,制定长期投资策略,以实现个性化的投资目标。
4.有力回应当下重要、棘手的投资问题,实现收益的长期增长
查尔斯·埃利斯埃利斯不仅深入探讨了经久不衰的投资议题,也与时俱进地不断探索应对市场变化的投资理念和方法。本书犀利而全面地解答了过去60多年中投资者最关心的、长期存在的,以及具有当下时代特征的关键问题。这些问题包括:长期投资者是否应该将债券视为合适的投资工具?在典型的投资组合中,过高的流动性可能会让投资者付出哪些高昂的代价?成功且业绩出众的投资公司具有哪些特质,如何有效识别它们?查尔斯·埃利斯一一分析和解答这些重要问题,帮助每个投资者看透投资的本质,在复杂的投资世界中找到方向,赢得输家的游戏。
查尔斯·埃利斯
曾任耶鲁大学投资委员会主席、先锋领航集团董事会董事、怀特海生物医学研究所主席。曾在哈佛商学院和耶鲁大学管理学院教授高级投资课程,曾于普林斯顿大学教授投资课程超过15年。曾为高盛集团提供战略咨询服务超过30年。曾担任CFA协会的主席,并在十多个投资委员会任职。
查尔斯·埃利斯为众多大型投资机构、组织、政府、高净值家庭提供金融咨询服务,曾撰写18本书、100多篇文章。他被认为是投资行业的12位杰出贡献者之一。
目录
序言/iii
导言/vi
1不断变化的游戏/1
2输家的游戏/42
3赢家的游戏155
4赢家的游戏Ⅱ/70
5业绩投资的兴衰/84
6不连续的时代下创新投资管理的七大法则/101
7成功会毁掉业绩投资吗/105
8要想取得业绩,必须建立组织/111
9成功投资的两堂课/119
10主动投资结束了吗/124
11为主动投资辩护/132
12东方快车谋杀案:业绩不佳之谜/140
13投资委员会最佳实践/155
14游戏层级/173
15制胜邀请函/179
16小满贯/183
17来自海滨公墓的一课/187
18汤米·阿莫尔的投资智慧/190
19泰德·威廉斯给投资者的启示/194
20症状和迹象/198
21华威酒庄和香波城堡的经验教训/210
22投资管理费用比你想象的要高得多/218
23计算机专业人士可能正在策划一场革命/222
24成功的投资机构的特点/227
25投资管理新模式/236
26大战略课程/242
27养老金基金需要更多的管理/249
28 65岁的意义/255
29我们干吗去了/260
30艰难的选择:我们的处境/267
31债券适合长期投资者吗/276
32债券应发挥什么作用?/285
33流动性过高会让你付出代价/289
34给孙辈的一封信:12条重要的投资准则/292
35萨莉小姐的阁楼/301
36纪念本杰明·格雷厄姆:一些思考/304
37企业减税/317
38回购股票以重振股本/321
39反垄断、银行合并与PNB决定/341