社会网络、网络结构与公司债融资成本

定　　价：96 元

• 作者：邱雪妹著
• 出版时间：2024/12/1
• ISBN：9787521865578
• 出 版 社：经济科学出版社

• 中图法分类：F810.5 
• 页码：226页
• 开本：23cm

内容简介

本书的主要研究内容如下：关于社会网络，本文考察了高管连锁网络、交叉持股网络和综合网络分别对公司债融资成本的影响。研究结果表明：(1)高管连锁网络中心度能显著降低公司债融资成本，其作用途径分别为信息、资源和信任渠道，中介变量则分别是媒体报道、金融关联和公司信用评级，并且中介效应都通过了Sobel检验。异质性分析发现相对于国企，非国企的高管连锁网络中心度对降低公司债融资成本的作用更大。为了考察不同职位的高管兼职关系对公司债发行利差的影响，进一步构造了董事网络、CEO网络和CFO网络。本文发现董事网络和CFO网络显著有助于降低债务成本，而CEO网络只有部分作用。(2)关于交叉持股网络，实证结果发现通过资源、信息和公司治理等渠道(分别对应的中介变量为盈余管理、现金流量和总资产周转率)，交叉持股网络中心度显著降低了公司债融资成本。此外，我们还考虑了地理位置的异质性影响，发现交叉持股网络中心度与公司债融资成本之间的关系在偏远地区的公司中更为显著。(3)把综合网络、高管连锁网络和交叉持股网络三者同时纳入同一个模型时，综合网络仍然与公司债融资成本显著负相关，说明综合个体层面和组织层面的社会关系，构建全面的综合网络有额外的经济意义。